中小银行三季报：区域分化明显，江浙领跑

随着上市银行三季报披露完毕，江浙领跑中小银行亦纷纷交出“成绩单”。银行

从业绩表现来看，季报A股27家上市中小银行呈现出一定的区域分化，江浙地区多家银行净利润同比增幅超20%，分化亦有部分银行业绩出现下滑；总体来看，明显中小银行资产质量获得进一步改善。江浙领跑另一方面，银行从股价表现来看，季报多数银行仍处在破净水平，区域后续有待估值修复。分化

在业内人士看来，明显区域中小银行除了面临利率市场化、江浙领跑行业竞争、银行消费升级等环境，季报当前中国经济产业转型升级，全球环境更为复杂。中小银行需要完善内部治理，深耕区域市场，提升服务实体经济能力，寻求差异化竞争策略，增加高质量金融产品供给；稳步引入数字信息技术提升经营效率与风控能力。

区域分化明显，江浙领跑

总体来看，相较2021年同期，A股27家中小银行总资产均有提升。

据Wind（万得）数据显示，截至今年三季度末，A股中小银行总资产规模达25.60万亿元，较去年同期增加约2.57万亿元。进入“万亿元俱乐部”的有八家，包括六家城商行及两家农商行。

在此之中，（601169.SH）是唯一一家总资产规模超过3万亿元的城商行，总资产规模约为3.18万亿元。（600919.SH）以2.92万亿元的规模紧随其后，（601229.SH）、（002142.SZ）与（601009.SH）亦进入前五位之列。

在总资产规模提升的同时，大部分上市中小银行的营收、净利润双双增长，其中江浙地区中小银行实现领跑。

从营业收入来看，与去年同期对比，A股27家中小银行中，有15家银行前三季度营收同比增速在10%以上，其中（002807.SZ）营收同比增幅达21.88%。

前三甲由江苏银行、北京银行以及宁波银行组成，前三季度营收分别为537.56亿元、513.90亿元以及447.92亿元。其中江苏银行及宁波银行的同比增幅分别为14.88%和15.21%。排在之后的是上海银行、南京银行。

净利润比营收表现更为强劲，与去年同期对比，A股27家中小银行中，有12家银行前三季度净利润同比增速在20%以上，其中（600926.SH）、（601838.SH）、江苏银行以及（002839.SZ）四家银行的同比增幅更是在30%以上。

占据前三的银行亦是营收前三甲——江苏银行、北京银行和宁波银行，前三季度归属于母公司的净利润分别为204.88亿元、193.61亿元以及171.91亿元。上海银行、南京银行亦进入前五席位。

不过，并非所有银行的业绩表现都呈增长态势。

与去年同期对比，（600928.SH）、（001227.SZ）、（002958.SZ）、（601963.SH）以及（601077.SH）的营收出现下滑。

其中，西安银行前三季度营业收入较此前同比下滑约8.39%，为48.61亿元；与之一同下滑的还有其归母净利润，同比下滑约12.37%至17.79亿元。是唯一一家出现营收、净利润“双降”的银行。

西安银行三季报显示，在该行今年前三季度利息支出增加的同时，利息收入有略微减少，因而利息净收入为41.13亿元，较去年同期下滑约9.94%；同时，手续费及佣金净收入为3.05亿元，亦较去年同比下滑约12.85%。

金融市场部宏观研究员周茂华告诉《财经》记者，从披露的财报看，中小银行整体营收、利润增速表现强劲，但也存在一定分化，这个受区域经济波动、中小银行零售业务发展不平衡等方面因素影响。

“江浙地区银行表现亮眼在于，从大环境看，三季度经济复苏加快，提振银行经营业绩；同时，江浙地区经济恢复较好，市场主体多元化、活跃。”周茂华补充道。

研报指出，优质区域性银行信贷需求相对旺盛、特色业务市场化定价能力较强、叠加地产相关风险隐忧更小。

资产质量持续改善，看好后续估值修复

在盈利表现亮眼之外，大部分中小银行的资产质量持续改善。

Wind数据显示，截至三季度末，在A股27家中小银行中，22家银行不良贷款率在1.5%以下。同时，与2021年同期对比，20家银行的不良贷款率出现下降。另一方面，拨备覆盖率在200%以上的中小银行有25家。

尽管中小银行三季报纷纷“报喜”，但从当前股价来看，大部分银行仍表现得不温不火。

Wind数据显示，截至11月1日收盘，银行板块整体涨幅1.38%。若拉长时间，银行板块近一周涨幅为0.68%，近一月涨幅1.38%，近一季则下滑-5.67%。

“业绩表现有一定滞后性。此外，区域中小银行除了面临利率市场化、行业竞争、消费升级等环境，当前中国经济产业转型升级，全球环境更为复杂，数字化浪潮等挑战更为艰巨。”有市场人士指出。

《财经》记者注意到，为了提振信心，年内多家中小银行股东或高管增持银行股份。

10月24日，上海农商行（601825.SH）发布关于触发稳定股价措施的提示性公告称，自2022年9月22日至公告披露日，该行A股股票已连续17个交易日的收盘价低于9.42元，如连续20个交易日的收盘价仍低于9.42元，将再次触发公司稳定股价措施。

公告同时显示，截至公告披露日，上海农商行已收到持股5%及以上股东上海国有资产经营有限公司、上海久事（集团）有限公司的告知函，如后续触发稳定股价措施，拟增持本公司股份，增持金额分别不低于触发日前最近一个年度自本公司获得现金分红总额的15%。

该行在次日（10月25日）发布另一则公告表示，此前该行高级管理人员和部分董事、监事合计14人计划自2022年8月19日起6个月内以自有资金增持该行股份，截至2022年10月24日，增持主体累计增持公司股份约120万股股，累计增持金额679万元。

上海农商行之外，南京银行分别于10月21日、10月29日两日发布5%以上股东增持的自愿性公告。公告显示，权益变动后，大股东江苏交通控股有限公司及其全资子公司江苏云杉资本管理有限公司合计持有该行股份比例从12.08%增加至13.05%，增持变动比例0.97%；大股东南京紫金投资集团有限责任公司及其控股子公司紫金信托有限责任公司合计持有该行股份比例从13.34%增加至13.81%，增持变动比例0.47%。

Wind数据显示，A股27家中小银行中，当前仅宁波银行一家市净率在1倍以上，其余均处于破净水平。同时，对比年初，有23家中小银行PB（市净率）出现下降。

不过在周茂华看来，目前银行股价仍处估值洼地，随着国内经济稳步复苏，银行整体盈利和资产质量乐观。银行高股息也可能吸引部分价值型、稳健型资金流入，加之市场情绪回暖，高管与大股东增持护盘几方面因素共振，利好后续银行估值修复。

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